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Monreal Ávila llamó a mantener la unidad y la cohesión frente al proceso interno de Morena
El diputado Ricardo Monreal Ávila, coordinador del grupo parlamentario de Morena y presidente de la Junta de Coordinación Política, llamó a mantener la unidad y la cohesión frente al proceso interno de su movimiento, así como poner al servicio del mismo nuestra aspiración personal y nuestra posición política.
Al cierre de julio, los principales balances fiscales registraron mejores resultados que los previstos en el programa, en línea con las metas anuales aprobadas por el H. Congreso de la Unión y con la reducción gradual del déficit presupuestario.
Los ingresos presupuestarios crecieron por tercer año consecutivo, impulsados por el dinamismo de la recaudación del IVA (+9.9%), el IEPS distinto de combustibles (+9.3%) y los impuestos a las importaciones (+8.1%), así como por mayores ingresos petroleros (+10.7%).
El gasto en desarrollo social creció 9.2% real anual, tasa superior al promedio reciente. Destacaron los aumentos reales en salud (+15.1%), educación (+8.4%) y protección social (+7.9%), reflejo de una mayor cobertura de los Programas para el Bienestar, orientados a garantizar los derechos y el bienestar de la población.
El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicó en 51.5% del PIB, con lo que mantuvo una evolución sostenible, que contribuyó a preservar la confianza de los mercados financieros, conservar el grado de inversión y mantener condiciones favorables de financiamiento.
Resumen ejecutivo
La recaudación tributaria fue apoyada por la resiliencia del consumo de los hogares y el fortalecimiento de la fiscalización, que impulsó mayores ingresos por IVA, IEPS e impuestos a las importaciones, lo que compensó parcialmente los menores ingresos por ISR.
La recaudación por concepto del IVA creció por quinto mes consecutivo y registró un aumento de 9.9% real anual en el acumulado a julio —el mayor para un periodo similar desde 2021—, con lo que superó en 108 mil millones de pesos lo previsto en el programa, favorecida por la resiliencia del consumo interno y una mayor vigilancia aduanera.
La recaudación proveniente de los impuestos a las importaciones también hiló cinco meses al alza, con un crecimiento de 8.1% real anual, favorecida por las actualizaciones en materia comercial. No obstante, se ubicó 33 mil millones de pesos por debajo del programa, principalmente por el efecto de la apreciación cambiaria, que redujo la valuación en moneda nacional de la base gravable de los bienes importados.
La recaudación por concepto del IEPS creció 2% real anual, impulsada por el componente distinto de combustibles, que aumentó 9.3% real anual —el mayor crecimiento para un periodo similar desde 2014—, ante la actualización de las cuotas y tasas a tabacos labrados y bebidas saborizadas, entre otros. Por su parte, la recaudación del IEPS de gasolinas y diésel disminuyó 2.1% real anual, debido a la aplicación de los estímulos orientados a contener los precios de los combustibles.
La recaudación por concepto del ISR disminuyó 6% real anual por una menor captación de pagos de personas morales. Esta disminución fue parcialmente compensada por el crecimiento de la recaudación asociada con sueldos y salarios, en línea con el aumento sostenido de las remuneraciones reales y el empleo formal.
Los ingresos petroleros acumularon cuatro meses consecutivos de crecimiento, con un aumento de 56.6% real anual en julio —la mayor alza para un mes en lo que va del año— y de 10.7% en el acumulado. Destacó el incremento de 14% de los ingresos propios de Pemex, asociado con mayores precios internacionales del petróleo.
Los ingresos no tributarios superaron el monto programado en 26 mil millones de pesos, impulsados por mayores aprovechamientos (+26 mil millones) y derechos (+3 mil millones), que compensaron los menores ingresos por productos (-3 mil millones). En su comparación anual, disminuyeron 9.4% real debido a menores ingresos extraordinarios registrados en 2025.
Los ingresos propios de la CFE se mantuvieron constantes en términos reales anuales, mientras que los del IMSS y el ISSSTE crecieron 2.1% y 2% real anual, respectivamente, impulsados por mayores cuotas de seguridad social.
El gasto público priorizó el bienestar y los derechos de la población. Los recursos destinados a desarrollo social aumentaron 9.2% real anual en el acumulado a julio —por encima del promedio de 2.6% de la década previa—, con incrementos en salud (+15.1%), educación (+8.4%), protección social (+7.9%) y vivienda (+6%).
La inversión física aumentó 62.6% real anual en julio, lo que reflejó un mayor avance de los proyectos estratégicos. En el acumulado, destacó el crecimiento de la inversión destinada a vivienda y servicios a la comunidad (+5.9%) y educación (+18.9%).
El gasto de operación distinto de servicios personales disminuyó 3.4% real anual, en línea con una política de gasto eficiente y de disciplina fiscal.
Al cierre de julio, los principales agregados fiscales mostraron un mejor desempeño respecto de lo previsto. El déficit presupuestario fue 268 mil millones de pesos menor al programado, mientras que el balance primario presupuestario registró un superávit de 13 mil millones, frente al déficit programado. Por su parte, los RFSP se ubicaron en 728 mil millones, en línea con las metas aprobadas por el H. Congreso de la Unión.
La deuda neta del gobierno federal se ubicó en 48.3% del PIB, con una alta participación de instrumentos en moneda nacional, a tasa fija y de largo plazo, características que reducen los riesgos cambiarios y de refinanciamiento.
El SHRFSP se ubicó en 51.5% del PIB, nivel moderado frente a otras economías emergentes y de América Latina, consistente con una gestión fiscal responsable y un manejo prudente de la deuda.
El costo financiero disminuyó 4.9% real anual y se ubicó 115 mil millones de pesos por debajo del programa, favorecido por la apreciación cambiaria y la estrategia de manejo de pasivos, orientada a optimizar el perfil de vencimientos y mantener condiciones favorables de financiamiento.
En el mercado interno, el 16 de julio se colocaron 7 mil millones de pesos de Udibonos a diez años, con vencimiento en 2037 y tasa cupón de 4%. El 17 de julio se refinanciaron 183 mil millones de pesos mediante la recompra de Cetes, Bondes F, Bonos M y Udibonos con vencimientos entre 2026 y 2035, a cambio de instrumentos con vencimientos entre 2027 y 2057, lo que extendió en 3.64 años el plazo promedio de la deuda refinanciada. El 22 de julio se realizó una colocación conjunta de Bondes G y Bono S del año por 40 mil millones de pesos, con una demanda de 2.51 veces el monto colocado, lo que fortaleció la presencia de México en el mercado de instrumentos financieros sostenibles.
En el mercado externo, el 29 de julio concluyó la recompra anticipada de tres bonos en dólares, con vencimientos en 2027 y 2028; y uno en euros, con vencimiento en 2029, por un monto total de 5.9 mil millones de dólares. La operación eliminó las amortizaciones en dólares previstas para 2027 y 2028 y redujo en 30% las correspondientes en euros de 2029, con lo que las amortizaciones de deuda externa previstas para los siguientes tres años disminuyeron 37%.
Todas las operaciones de financiamiento se realizaron en línea con el Plan Anual de Financiamiento y en apego a los techos de endeudamiento autorizados por el H. Congreso de la Unión para el ejercicio fiscal 2026.
